Kính gửi Qúy Nhà Đầu Tư,
Em là Đặng Thị Hồng – Chuyên viên tư vấn tại Công ty Cổ phần Chứng khoán SSI l SĐT: 0364.049.028
Giữa tháng 05/2023, em đã gửi đến Qúy NĐT bài viết “Câu chuyện đầu tư nửa cuối năm 2023: Động thái mới từ Nhà nước!”. Một trong những câu chuyện được nhắc đến chính là động thái NHNN đã ban hành Thông tư 02/2023 và Thông tư 03/2023 về việc giãn/hoãn nợ và cho phép ngân hàng tiếp tục mua TPDN.
Theo đó, Thông tư 02 có hiệu lực đến cuối tháng 6/2024. Tuy nhiên, tại Hội nghị bàn giải pháp tháo gỡ khó khăn về tăng trưởng tín dụng cho sản xuất, kinh doanh, thúc đẩy tăng trưởng và ổn định kinh tế vĩ mô ngày 07/12 vừa qua, NHNN phát biểu - sẽ xem xét kéo dài Thông tư 02 về giãn thời hạn trả nợ, giữ nguyên nhóm nợ và cân nhắc việc bỏ room tín dụng.
Như vậy, bản tin “Thông tư 02 – sự ảnh hưởng khi được NHNN gia hạn”,em gửi hôm nay - sẽ cùng Qúy NĐT trao đổi về những tác động tích cực của việc gia hạn thông tư đến ngành Ngân hàng cũng như các doanh nghiệp.
Nội dung Email gồm các phần chính sau:
I. Thông tư 02/2023/TT-NHNN là gì?
II. Đánh giá kết quả của việc áp dụng Thông tư 02.
III. Gia hạn Thông tư 02 – tác động?
==============================
I. Thông tư 02/2023/TT-NHNN là gì?
Ngày 23/04/2023, NHNN đã ban hành Thông tư có hiệu lực ngay, quy định việc cơ cấu thời hạn trả nợ và giữ nguyên nhóm nợ cho khách hàng gặp khó khăn (Thông tư 02). Cụ thể,
- TT02/2023 quy định về việc (1) các tổ chức tín dụng (TCTD) cơ cấu lại thời hạn trả nợ, giữ nguyên nhóm nợ đối với cho vay hoạt động sản xuất kinh doanh và cho vay tiêu dùng; và (2) điều chỉnh lại cách trích lập dự phòng đối với các khoản vay nói trên. Nhìn chung, Thông tư này sẽ phần nào tháo gỡ những vấn đề về thanh khoản của các doanh nghiệp, cứu lấy các doanh nghiệp có nền tảng cơ bản tốt (đặc biệt là doanh nghiệp BĐS).
- Với TT02/2023, áp lực trích lập dự phòng đối với các ngân hàng sẽ được giảm thiểu khi nợ tái cơ cấu sẽ được phân bổ trong 2 năm 2023 và 2024. Thông tư sẽ có tác động tích cực đối với các ngân hàng có tỷ trọng cho vay BĐS và cho vay tiêu dùng cao trong danh mục tín dụng như VPB, TCB, MBB…; vì các ngân hàng này có khả năng sẽ đối diện với rủi ro trích lập dự phòng cao hơn so với các ngân hàng khác (có mô hình kinh doanh "an toàn" hơn như ít cho vay BĐS, không bao gồm TPDN).
II. Đánh giá kết quả của việc áp dụng Thông tư 02.
Tính đến cuối tháng 9/2023, tổng dư nợ tái cơ cấu theo Thông tư 02 đạt 140 nghìn tỷ đồng (chiếm 1,09% tổng tín dụng toàn hệ thống). Trong đó, Ngân hàng VPBank có nợ cơ cấu 14.900 tỷ đồng (tương ứng 2,86% dư nợ), Ngân hàng BIDV có gần 20.000 tỷ đồng (tương ứng 1,5% dư nợ), giúp kiểm soát nợ xấu trong quý này.
Bên cạnh đó, nợ xấu của các ngân hàng chưa nghiêm trọng cho đến hết năm 2023 song cần lưu ý hơn khi bước sang năm 2024. Theo đó, nợ xấu có thể phình to khi Thông tư 02 hết hiệu lực vào tháng 6/2024, các khoản nợ tái cơ cấu trước đây sẽ về đúng nhóm phân loại nợ.
Chia sẻ quan điểm về vấn đề này, chuyên gia kinh tế, TS Lê Xuân Nghĩa cho rằng: “Không thể phủ nhận, Thông tư 02 là “làn gió” đã giải tỏa phần nào “cơn khát” của ngân hàng và doanh nghiệp bất động sản”.
Cũng theo TS Lê Xuân Nghĩa, nếu không gia hạn Thông tư 02, các ngân hàng sẽ đối mặt với khó khăn, bởi phải hạch toán trở lại theo đúng nhóm nợ và rất có thể trong số đó có nhiều khoản nợ phải chuyển nhóm sâu, tăng trích lập dự phòng rủi ro, thậm chí lợi nhuận giảm mạnh. Kéo dài thời gian hiệu lực của Thông tư nhằm giãn quá trình xử lý nợ, giúp tiến trình trích lập dự phòng rủi ro diễn ra từ từ, không ảnh hưởng lớn đến nền tảng tài chính.
III. Nếu gia hạn Thông tư 02 được thông qua – tác động?
1. Tạo dư địa tăng trưởng tín dụng
Thứ nhất, chúng ta đều biết, khó khăn lớn nhất của các ngân hàng đến từ việc phải đảm bảo hài hòa mục tiêu kép, bao gồm việc đảm bảo dòng tiền được bơm ra nền kinh tế để hỗ trợ các doanh nghiệp phục hồi sản xuất – kinh doanh, vừa đảm bảo nợ xấu được kiểm soát.
Do đó, việc NHNN cân nhắc kéo dài thời hạn triển khai Thông tư 02 được kỳ vọng sẽ giúp các ngân hàng giảm áp lực trích lập dự phòng rủi ro nợ xấu, có thêm dư địa tăng trưởng tín dụng.
Thứ 2, tỷ lệ nợ xấu của toàn ngành ngân hàng đã tăng nhanh trong năm 2023, phản ánh những diễn biến tiêu cực trên thị trường TPDN, chu kỳ suy giảm của ngành bất động sản và kinh tế tăng trưởng chậm lại. Chi phí dự phòng của các ngân hàng cũng tăng vọt so với cùng kỳ năm trước, đồng nghĩa với việc biên lợi nhuận ròng của hầu hết các ngân hàng sẽ thu hẹp.
Vì vậy, nếu việc gia hạn Thông tư 02 được thông qua, các ngân hàng được hưởng lợi khi nợ xấu trên sổ sách “ít hơn”, trong khi đó - nợ xấu là tiêu chí để phân bổ room tín dụng cho năm sau. Chính sách này sẽ giúp giảm tốc độ gia tăng nợ xấu đối với hệ thống ngân hàng, đồng thời giảm bớt áp lực cho doanh nghiệp đang vay nợ, từ đó, tạo dư địa để đẩy dòng vốn tín dụng mới ra thị trường.
2. Chất xúc tác của nhóm Cổ phiếu “Vua”
Nhóm cổ phiếu ngân hàng luôn đóng vai trò quan trọng trong các diễn biến của chỉ số VN-Index khi chiếm tới hơn 40% tổng vốn hóa toàn thị trường. Và để chỉ số chung VN-Index tiến xa hơn, chắc chắn cần sự dẫn dắt của nhóm cổ phiếu Ngân hàng. Hiện nay, “dòng Bank” đang giao dịch với mức P/B xấp xỉ với giai đoạn 2016, tương đối hấp dẫn.
Bên cạnh đó, việc gia hạn Thông tư 02/2023/TT-NHNN có thể tác động tích cực trực tiếp lên nhóm cổ phiếu ngân hàng khi áp lực nợ xấu giảm bớt, từ đó các ngân hàng giảm áp lực trích lập dự phòng, có nhiều dư địa cho việc thúc đẩy tăng trưởng tín dụng, đặc biệt là các ngân hàng có dư nợ bất động sản cao.
Do đó, với kỳ vọng tín dụng toàn hệ thống có thể bứt tốc trong quý IV/2023, đồng thời do quý IV/2022 là mức nền thấp nhất về lợi nhuận của toàn ngành ngân hàng trong 2 năm trở lại đây, nên kỳ vọng các ngân hàng có thể đạt mức tăng trưởng lợi nhuận cao trong quý IV/2023. Điều này tạo hiệu ứng tâm lý tốt cho nhóm ngân hàng cũng như thị trường chung. Một số Ngân hàng tiêu biểu: VPB, MBB, TCB, BID,..
Trên đây là toàn bộ nội dung em muốn gửi đến Qúy nhà đầu tư trong bài viết hôm nay. Cảm ơn Qúy Nhà Đầu Tư đã dành thời gian đọc đến cuối bài viết.
Chúc Qúy Nhà Đầu Tư luôn hạnh phúc và thành công!
===================
Best Regards
Dang Thi Hong (Ms.)
SSI – Nguyen Huu Canh
SSI – Securities Services – Retail Brokerage
Floor 5-6, 11 Road D2, Saigon Pearl, 92 Nguyen Huu Canh Str., Ward 22, Binh Thanh Dist., HCMC, Vietnam
M: (+84) 906359422 | E: hongdt.ssi@gmail.com | W: www.ssi.com.vn
0 Comments